studierte zunächst in seinem Heimatland, dann in London, anschließend in Wien bei Dieter Weber und schließlich in Leningrad (heute St. Petersburg). 1981 gab er sein Amerikadebut in der New Yorker Carnegie Hall und ist seitdem regelmäßiger Gast namhafter amerikanischer Orchester. Seine Konzerttätigkeit weitete er dann zu den großen Musikzentren Europas und Asiens aus. Er nahm etwa 20 CDs auf, dabei auch hochgepriesene Einspielungen sämtlicher Klaviersonaten Prokofiews. 2005 wurde er Professor an der Hochschule für Musik, Theater und Medien in Hannover. Heute ist er Professor an der Juilliard School in New York. Unter seinen Studierenden sind eine Vielzahl namhafter Preisträgerinnen und Preisträger, internationale Wettbewerbe, darunter die Wettbewerbe in Leeds, AXA Dublin, London, Wien, Isang Yun (Korea), Tokyo u.v.a.m. Darüber hinaus ist er Juror in vielen wichtigen Wettbewerben, z.B. dem Artur Rubinstein Wettbewerb Tel Aviv etc. Von 1998 bis 2000 war er Mitglied in der finnischen Akademie. Matti Raekallio ist promoviert und erhielt 2009 die Ehrendoktorwürde der Estländischen Musikakademie.